DeFimans注目ポイント：トークン化プラットフォームの規制承認を申請

NYSEの大規模発表は、株式トークン化プラットフォームの包括的なビジョンを提示した。これは極めて重要な出来事である。

世界最大の株式流動性拠点であり、株式時価総額が44兆ドルを超えるニューヨーク証券取引所（NYSE）が、オンチェーン・トークン化プラットフォームの構築に向けた規制承認を申請したことを発表した。この発表は、ブロックチェーンの転換点となる瞬間—トークン化金融の大規模普及—を加速させるために必要な基盤を築くものである。

本日は、NYSEのトークン化発表を詳しく解説し、より広範なRWA（実物資産）の状況を概観することで、金融市場が必然的にオンチェーンに移行する理由を説明する。

NYSEの戦略とは？

NYSEの親会社のプレスリリースによると、新しいトークン化プラットフォームは、米国上場株式およびETFの24時間365日取引をサポートし、ステーブルコインベースの決済ソリューションを使用してドル建てで即時に注文を決済する。

その設計は、NYSEの最先端「Pillar」マッチングエンジン（企業が標準プロトコルを使用してすべてのNYSE市場に接続できる取引技術プラットフォーム）と「ブロックチェーンベースのポストトレードシステム」を織り交ぜ、複数のブロックチェーンが証券決済およびカストディをサポートできるようにする。

最終的な規制承認を条件として、トークン化プラットフォームはレガシーNYSE取引システムと並行して運営され、従来発行された株式に裏付けられたトークン化株式と、デジタル証券としてネイティブに発行された株式の両方をサポートする。

重要なことに、トークン化株式の保有者は、直接配当、ガバナンス権、適格ブローカーディーラー仲介業者を通じた非差別的なアクセスなど、株式保有者と全く同じ保護を受けることになる。

従来の銀行営業時間外での資金移動を安全に効率化するため、NYSEは銀行（BNYやCitiを含む）との継続的な試験を実施し、24時間体制の取引と口座入金操作をサポートしている。

NYSEの発表には新プラットフォームに関する具体的な詳細や将来展望についての洞察が欠けていたが、取引所のメッセージは明確である：トークン化は金融市場の次のフロンティアである。NYSE親会社のインターコンチネンタル取引所（ICE）の幹部であるマイケル・ブラウグランド氏によると、「トークン化証券のサポートは、グローバル金融の新時代における取引、決済、カストディ、資本形成のためのオンチェーン市場インフラを運営するというICEの戦略における重要な一歩である。」

競争環境

NYSEのゲームチェンジャーとなる可能性のあるトークン化発表は現在、暗号資産業界の注目を集めているが、2025年に業界を揺るがした複数のトークン化の展開に続くものであり、決して先行者ではない。

6月下旬、暗号資産取引所Krakenは、Backed Financeと提携して「xStocks」を立ち上げ、60以上の主要米国株式のトークン化株式へのエクスポージャーをKraken顧客に提供し、SolanaやEthereumを含む複数のチェーンでのブロックチェーン互換性を実現した。

しかし、Krakenの発表自体も、同日に200以上の「株式トークン」を導入したTradFiリテールブローカーRobinhoodの発表に影を潜めた。Robinhoodは欧州顧客向けに手数料無料の米国株取引を提供し、配当サポートとプレIPO機会へのアクセスを実現した。

Coinbaseはトークン化株式に対して比較的慎重なアプローチをとり、12月中旬から米国ユーザー向けに段階的にアクセスを展開している。一方、Hyperliquidのような果敢な競合他社は暗号資産のスピードで動き、すでに株式のレバレッジ永久先物を提供している。

NYSEはまた、米国金融システムの清算機関バックボーンであり、2024年に3.8千兆ドルの証券取引を処理した預託信託清算機関（DTCC）と共にトークン化の野望を共有している。DTCCは最近、トークン化サービスを提供するための独自の規制承認を獲得した。

現時点では、NYSEとDTCC—両者とも米国金融市場の不可欠な構成要素—からの別々のトークン化提供がどのように相互作用するか、または互いに競合/協力するかは不明であるが、両者が次世代金融システムの一部を自らのものにしようとしていることは明らかである。

さらに、長期的なブロックチェーン統合については、従来の金融機関から具体的な情報を得ることは困難だが、NYSEとDTCCの両方からの言葉は技術中立的であり、既存の暗号資産ネイティブブロックチェーンが将来、規制当局承認のトークン化プロジェクトをホストする可能性を支持している。

メインストリームの瞬間

NYSEのトークン化発表は、暗号資産市場におけるより広範な機関投資家のトレンドの象徴である。これは、ブロックチェーンが周辺から出現し、グローバル市場を定義する機関の焦点となったことを示している。

暗号資産ネイティブにとって、トークン化は常にTradFiの流動性をブロックチェーンベースの決済レイヤーにブリッジし、リアルタイム決済、究極のコンポーザビリティ、グローバルなアクセシビリティで金融市場を近代化することであった。

今、レガシーシステムを守る同じ機関によってトークン化された未来のレールが敷かれる中、問いは金融市場がオンチェーンに移行するかどうかから、いつ、どこで、どのように移行するかへと変わった。

元記事はこちら

https://www.bankless.com/read/the-onchain-stock-exchange-of-the-future-is-almost-here