8月10日、世界中のDePINの代表的な開発者や投資家がニューヨークに集まり、第2回DePINサミットが開催されました。

このサミットは、昨年のDePIN分野の著しい成長のさなかに開催されました。DePINの市場価値は前年比で400%増の200億ドルに達し、2024年の資金調達額は昨年と比較して296%増加しました。

澄み切った夏の日にハドソン川を一望できる会場で、参加者はクリプトで最も成長の著しい分野のひとつであるDePINへの期待と展望を語り合いました。話題は、AIの成長を支えるGPUコンピューティングネットワークから、分散型3Dプリンティング、さらには仮想発電所による電力網の更新まで多岐にわたりました。

Messariからは現役・過去アナリストが参加し、プレゼンテーションを実施・パネルディスカッションの司会を務めました。

では、アナリストたちはサミットから何を学んだのでしょうか?

ディラン

まず最初に印象的だったのは、DePIN分野で発展しているプロジェクトの多様性と、それらのプロジェクトが解決しようとしている現実世界の課題でした。1898年に建設された時代遅れの電力網を仮想発電所で修復、Doordashへの「Vampire Attack（既存サービスからユーザーを奪う戦略）」を利用してzk-TLSで分散型Uberを構築、分散型ブロードバンドにより家庭でのインターネット利用を事実上無料化するなど、さまざまな社会問題が取り上げられました。このような実際のユースケースこそ、業界が10年以上にわたって実現を約束してきたものです。これらのプロジェクトをおばあさんにでも説明すれば、たとえ基盤となる技術が理解できなくても、解決しようとしている問題が何かを理解してもらえるかもしれません。

重要な観察結果として、DePINの初期段階プロジェクトの間で実質的な競争がほとんど見られないことが挙げられます。DePINを通じて解決すべき課題があまりにも多すぎて、同じ分野で他の優秀な起業家と競い合う必要がないのです。DeGENやGPUコンピューティングなどの特定分野には競合相手が存在しますが、市場が巨大でアプローチも多様であるため、現時点では市場シェアの獲得は優先順位が低いのです。これは、競争が激化し、イノベーションが停滞しているDeFiおよびインフラストラクチャ部門とは対照的です。DeFiでは、インテントと高度なAMMを中心に統合が進んでおり、一方で、L1およびL2レベルでは、安価なブロックスペースと高速な取引時間がほぼコモディティ化されています。DePINと比較すると、これらのセクターで開発を行う機会は減少しており、これはこれらの市場が成熟していることを反映しています。

サミットは初期段階のプロトコルに焦点を当て、BittensorとHeliumが最大のDePINプロトコルとして代表されていました。これはサミットにとって有利に働き、FilecoinやAkashのような確立されたプロトコルの進捗に関する振り返りや評価よりも、主要なイノベーションや新しいアイデアが強調され、会議に活気をもたらしました。一方で、DePINセクターがより広範に直面している問題にも言及がされました。需要側の制約の克服、長年のトークンエコノミーの非効率性の解決法、不可欠なサイバーセキュリティの提供、さらにはDePINプロジェクトの定義まで、十分な注目を集めました。パネルディスカッションやプレゼンテーションは、1日間のサミットで可能な限り、DePINの主要な問題を網羅的に取り上げていました。

DePINサミットで最も興味深かったトレンドは、分散型生成エネルギー（DeGEN）と分散型ワイヤレス（DeWi）でした。

DeGEN

このカンファレンスでは、Daylight Energy、Glow、Srcful、Arkreen、Starpower Energyなどのチームが参加し、DeGENが十分に代表されていたと言えます。 先週のDePINアップデートで述べたように、既存の電力網は集中型で時代遅れであり、深刻なインフラ投資が必要です。 分散型で非集中型の太陽光発電や風力発電などのクリーンエネルギー源への世界的な移行に伴い、電力網の大幅な変更が必要となります。DeGENプロトコルは、仮想発電所（VPP）やその他のクリプト経済ソリューションを通じて、この問題に取り組んでいます。アプローチは、Heliumのホットスポットを活用してエネルギーサブネットを作成するSrcfulの提案から、VPPのネットワークを可能にするプロトコルを構築するDaylightまでさまざまです。これらのプロジェクトのほとんどはまだ初期段階ですが、一部はすでに目覚ましい進歩を見せています。GlowとDaylightは来年中に100万ドルを超える年間経常収益（ARR）を超える見通しで、Starpowerは7,000台以上のデバイスがネットワークに接続されており、SrcfulのHelium上のエネルギーサブネットは近日承認される見通しです。問題は、DeGENがこの勢いを2025年まで維持し、将来の成長に対する高い期待に応えることができるかどうかです。

DeWi

DeWiもまた、Helium、Andrena/Dawn、WiFi Map、Oxioなどの代表によって十分に取り上げられました。

Heliumに対する期待は、7月の間にトークンが50%近く上昇したことで、かなり高まりました。これは、時価総額トップ100のクリプトトークンの中で最高のパフォーマンスを記録した資産です。このパフォーマンスは、12月のサービス開始からわずか8か月でヘリウムモバイルの加入者数が10万人を突破し、大きなマイルストーンに到達したことによるもののようです。同サービスは、全米平均が月額140ドルであるのに対し、月額20ドルでモバイル通信サービスを提供しています。

また、Dawnはメインステージにも登場し、ラストマイル接続（通信提供範囲の限界）のための分散型ブロードバンドネットワークを立ち上げるために1800万ドルの資金調達を発表したばかりでした。このプロトコルは、ネットワークのProof-of-Bandwidthバリデータとしてユーザーが機能できるようにするChromeブラウザ拡張機能の発表から5日以内に、すでに10万人のユーザーを獲得しています。Dawnは、自身をインターネット接続において、ソーラーパネルが電力に対して行ったのと同じことを実現する存在だとアピールしています。家庭は Dawn からインフラを入手し、独自のインターネット接続を提供したり、余剰供給を共同ネットワークに販売したりすることができます。インターネット接続のコストの大半は、帯域幅よりもインフラに起因しています。Dawn は、そのインフラの投資回収期間は1年未満、ユーザーの利益率は90%以上になる可能性があると試算しています。

Andrenaによって構築されたDawnは、ブロードバンドインターネット企業で、卸売価格でインターネット帯域幅を割引で取得し、その節約分を小売ユーザーに還元しています。分散型ブロードバンド分野では、Dawnには実質的に競争相手がいません。健全なトークノミクス、適切にインセンティブが与えられた供給側、そして強固な需要側を備えたプロトコルを開発し、インターネット市場を再形成できるかどうかはこのチームにかかっています。もしAndrenaとDawnが成功すれば、このプロトコルはファンダメンタルに基づいて最大級のクリプトプロジェクトの一つになる可能性があります。

セス

DePINは間違いなく復活しました。ディランが指摘したように、サミット自体は非常によくまとまっており、イベント全体の規模は前年の3倍に達しました。

参加者は、DePINに主に焦点を当てているEV3のようなVCや、web2の世界からの参加者など、多様なVCとビルダーで構成されていました。DePINカテゴリーも拡大を続けており、OstiumのようなDePIN 先物取引プロジェクトが現在存在しています。DePINプロジェクトと見なされるものの範囲が拡大していることは、DePINセクター全体にとって肯定的な評価につながります。

DePINセクターの魅力は、よく理解された市場を持つ「現実世界」のアプリケーションに根ざしていることにあります。ディランが指摘しているように、これはDeGENやDeWiプロジェクトに対する興奮にも反映されています。これらのプロジェクトには、既存の企業が存在する大型の成熟市場があります（破壊的革新が予想されます）。一方、例えばmemecoinsは曖昧です。宝くじなのか、未来の仕事なのか、それとも何か他のものなのか? Helium Mobile 5Gネットワークのようなプロジェクトは、誰でも無線通信サービスを必要とする人に対してプロバイダーとしての役割を果たせるという、明確で具体的な目的を持っています。

多くの講演者が繰り返し、これらのネットワークのブートストラップについて議論しました。多くのプロジェクト、特に物理的なデバイスの地理的な分散が最重要視されるプロジェクトでは、需要側がネットワークを利用し始める前に、供給側のネットワークが一定の容量レベルに達する必要があります。例えば、分散型クラウドプロジェクトは一般的にネットワークの需要側から見ると場所に依存しないものですが、「分散型Uber」やワイヤレスネットワークは、特定の地理的位置におけるプロバイダーの安定した健全な供給を確保することに大きく依存しています。したがって、後者のネットワークの有用性は、供給量の臨界に達するかどうかにかかっています。この点を考慮して、これらのプロジェクトでは通常、トークンによってネットワークの供給側に報酬を与え、実質的な補助金を提供しています。

しかし、ネットワークの供給側だけに補助金を支給するだけでは、「作れば、自ずと需要が生まれる」という考え方につながることもよくあります。多くのDePINプロジェクトはまだ初期段階ですが、その収益は一般的にバリュエーションから乖離しており、供給側参加者に発行されたトークン補助金の価値も同様です。MulticoinのShayon氏はサミットで講演し、需要側の成長を促すための戦略を概説しようと試みました。主なポイントは2つあり、効果的な営業チームと事業開発チームの採用、そして小規模な作業であれば、誰でもリモートで実行できる報酬を明確に定義することでした。単純なことのように聞こえるかもしれませんが、企業や営業チームを説得して、新しい分散型ネットワークの上にビジネスを構築することは、簡単なことではありません。いずれの場合も、需要をうまく牽引した人には、プロジェクトのネイティブトークンで報酬を与えるべきです。

ステージではあまり話題に上りませんでしたが、私としての最終的な結論は、多くのDePINプロジェクトにおいて、巧妙なトークン設計と発行メカニズムが依然として最優先事項であるということです。Hivemapperは、この点で素晴らしい例を提供しています。彼らは、これまでマッピングされていなかった場所のマッピングを奨励し、特定の地域に常に新しいマッピングデータがあることを保証しています。トークン設計の課題はDePIN特有のものではありませんが、DePINではプロトコルのブートストラップに必ずと言っていいほどトークンを使用しているため、この分野での革新を継続していく必要があることは確かです。このため、DeGENとDeWiの両カテゴリーにおける新しいプロジェクトの一部は、Medallionトークンモデルの調査を検討するかもしれません。

＊元の記事は2024年8月13日執筆です。記事中のデータは現時点の数値と乖離している可能性がございます、予めご了承ください。