REX SharesとOsprey Fundsが、自社のソラナ・ステーキングETFのローンチを準備している。

金曜日、SEC(米国証券取引委員会)はREX SharesとOsprey Fundsに対し、彼らのソラナ・ステーキングETF申請に関して「これ以上のコメントはない」と伝えた。

ETFの規制用語において、業界関係者はこの言葉をSECによる暗黙の承認と見なすことが多い。これは、ブラックロックやフィデリティなどによる現物ビットコインETFのローンチ前に見られたのと同じ、目配せのようなものだ。

要するに、審査は完了したということだ。準備が整い次第、取引を開始できる。Xへの投稿によると、このファンドは今週水曜日の7月2日に取引を開始する予定だ。

この商品は、正式には「REX-Osprey Solana and Staking ETF」と名付けられ、投資家にソラナの価格変動へのエクスポージャーとネイティブなステーキング報酬を合わせて提供する、米国初のETFとなる。

従来の暗号資産信託とは異なり、このETFは1940年投資会社法に基づき、Cコーポレーション形式を用いて構成されている。これにより、利回り、税制、カストディに関する規制上の危険信号を出すことなく、ステーキング収入が投資家に流れることが可能になる。

その構造こそがハードルだった。

ステーキング報酬を通常所得として扱う場合、変動するステーキング利回りを容易に分配できない信託ベースのファンドモデルとは相容れないことが証明されていた。

5月30日、SECはREXとOspreyに対し、提案されたファンド構造が1940年法における「投資会社」の定義を満たしているかについて未解決の懸念があるとして、登録届出書の発効日を延期するよう要請した。

ブルームバーグのジェームズ・セイファート氏は当時、このファンドの「ユニークな」Cコーポレーション形式が、典型的な19b-4ルール変更プロセスを迂回する可能性があると指摘していた。そして、Cコーポレーションという回避策に対するSECの沈黙は、今やそれが準拠した解決策であることを認めたように見える。

REX Sharesは勝利を確信し、すでにこのETFを「近日公開」として公に宣伝し始めている。一方、エリック・バルチュナス氏のようなアナリストは「彼らはローンチする準備が整ったようだ。ワオ」とXに投稿した。

これまで、ステーキングにアクセスするには、暗号資産取引所にトークンを預けるか、自身のバリデーターをセットアップする必要があった。このETFはその障壁を劇的に引き下げる。

初めて、伝統的な投資家が株式やインデックスファンドに使うのと同じ証券口座を使って、ソラナへのパッシブなエクスポージャーとステーキング利回りの両方を得られるようになるかもしれない。

このアクセシビリティの飛躍は、先例となるものだ。このETFの後ろには、いくつかのイーサリアム・ステーキングETFが控えており、今回のソラナの承認は彼らにとってのロードマップを提供する。ただし、明確にしておきたいのは、イーサリアムのステーキングの仕組み(スラッシングやより長いアンボンディング期間など)は複雑さを増すだろうということだ。

また、少なくとも現政権下では、SECはステーキングを完全に阻止しようとしていたわけではない、と今なら言えるだろう。SECはただ、TradFi(伝統的金融)が理解できる方法で利回り、税金、カストディ、コンプライアンスを扱える、適切な「器」を必要としていただけなのだ。

そして、REXとOspreyはブラックロックほど知名度のある名前ではないが、彼らは今や、数十億ドル規模のETFカテゴリーになりうる市場で、先行者利益を手にしている。

このタイミングは、ステーキングの勢いが高まっていることとも一致しており、ソラナベースのリキッドステーキングおよびMEVプロトコルであるJitoは本日5.7%上昇した。一方、ロビンフッドは独自のアプリ内SOLステーキングを開始し、個人投資家に直接的な代替手段を提供している。

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https://blockworks.co/news/sec-rex-osprey-first-solana-staking-etf